Comment préparer sa recherche d’investisseur : projet, valorisation, dilution et négociation

Rédaction : équipe Recherche Associé

Une recherche d’investisseur commence par un projet compréhensible et un besoin formulé avec précision. Avant de contacter qui que ce soit, distinguez les faits établis, les hypothèses et les décisions à prendre. La mise en relation facilite un échange ; elle ne garantit ni financement, ni investissement, ni réussite.

Définir le besoin et l’usage des fonds

Décrivez ce que les fonds doivent rendre possible : développer une offre, financer une étape commerciale, recruter une compétence, renforcer la trésorerie ou vérifier une hypothèse. Reliez chaque usage à une prochaine étape identifiable et séparez les priorités des options. N’inventez pas de montant ou de résultat : expliquez ce qui est connu, ce qui doit encore être mesuré et ce qui changerait si le financement était progressif.

Identifier l’interlocuteur recherché

Un investisseur individuel, un réseau, un fonds, un acteur du financement participatif ou un partenaire stratégique peut avoir des critères et un niveau d’implication différents. Déterminez l’expertise, le rôle, la disponibilité et le mode de décision dont le projet a besoin. La page Trouver un investisseur pour son projet aide à cadrer la présentation et la recherche de contacts.

Rassembler les informations du projet

Préparez une présentation cohérente du problème, de l’offre, des utilisateurs, du modèle économique, de l’équipe et de l’avancement. Réunissez les éléments qui permettent de vérifier ces points : retours, ventes ou usages disponibles, hypothèses commerciales, contrats pertinents, situation de l’équipe et éléments de propriété. Organisez ce qui peut être partagé au premier échange et ce qui nécessite une confidentialité adaptée.

Une Deal Room peut aider à ordonner les documents et les échanges avec les personnes autorisées. Elle n’impose pas de transmettre toutes les informations dès le départ : partagez uniquement ce qui est pertinent et vérifiez les droits sur les documents.

Présenter une valorisation indicative

Une valorisation est une hypothèse de discussion, fondée sur les éléments du projet et les conditions de l’opération ; elle ne constitue pas une promesse. Les comparaisons et méthodes retenues doivent être expliquées, avec leurs limites. Le simulateur de valorisation d’entreprise peut servir à explorer des hypothèses, sans remplacer une analyse adaptée à la situation.

La valorisation pre-money désigne la valeur retenue avant l’investissement. La valorisation post-money correspond à la valeur retenue après l’intégration des nouveaux fonds. Analysez aussi l’évolution de la part relative détenue par les associés existants selon la structure de l’opération. Ces notions ne suffisent pas à elles seules à décrire tous les droits attachés aux titres.

Utilisez le comparateur pre-money et post-money et le simulateur de dilution du capital pour comparer des hypothèses explicitement renseignées. Aucun outil ne détermine à lui seul la valeur d’un projet ni les conditions acceptables d’une opération.

Anticiper la gouvernance

Discutez avant tout engagement de la participation aux décisions, de l’accès à l’information, du suivi de l’activité et des sujets qui nécessitent un accord. Clarifiez aussi l’implication attendue, les conflits d’intérêts, les évolutions de l’équipe et la façon de traiter un désaccord. Ces points doivent être compris puis formalisés dans les documents appropriés avec les professionnels compétents.

Préparer les questions difficiles

Attendez-vous à expliquer le marché, la concurrence, les dépendances, les résultats décevants, les risques et les hypothèses non validées. Préparez des réponses qui distinguent ce que vous savez, ce que vous estimez et la vérification prévue. Préparez également vos propres questions sur l’expérience de l’interlocuteur, son implication, ses critères, sa gouvernance et les informations qu’il attend.

Structurer la négociation

Listez vos priorités et les sujets qui nécessitent une validation. Comparez les propositions dans leur ensemble : apport, calendrier, part de capital, droits associés, gouvernance, information et conditions de sortie éventuelle. Demandez que les hypothèses soient explicites et prenez le temps d’examiner les conséquences d’une modification avant tout engagement.

Checklist avant la mise en relation

• Le problème, l’offre, l’avancement, le besoin et l’usage des fonds sont formulés clairement.
• L’interlocuteur recherché et le rôle attendu sont identifiés.
• Les faits, hypothèses et documents disponibles sont distingués.
• Les questions sur la gouvernance, l’implication et les décisions sont prêtes.
• Les informations sensibles sont réservées à un partage maîtrisé.
• Les prochaines étapes et le suivi des échanges sont prévus.

Consultez aussi les opportunités publiées pour observer des présentations de projets, sans les considérer comme une offre de financement.

Sources et références

• Bpifrance Création — La levée de fonds
• Bpifrance Création — Financer son projet de création d’entreprise : quels investisseurs ?
• Bpifrance Création — Valorisation

Ces ressources et ce contenu fournissent des repères généraux. Ils ne constituent pas un conseil financier, juridique ou fiscal.